解析2013年全球景气

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解析2013年全球景气

2012年低迷的全球景气,在2013年能否露出曙光?明年的资产应该如何配置,才能趋吉避凶?是全球投资人关心的焦点。「富邦趋势论坛」为台湾投资人揭示了值得参考的方向。

「最坏的情况已经过了,2013年经济情势可望比今年来得好,」富邦金控经济研究中心罗玮肯定表示,在美国方面,汽车与房地产都有回春的趋势,其中房地产是经济火车头,将带动装潢、家具、家电等一连串消费,至于全美汽车销售今年达到1500万辆,远高于去年成绩,也可窥见复甦端倪。在中国方面,罗玮预测,由于新领导人即将接棒,从18大结束到明年3月的两会间,中国将启动刺激政策提振经济。

为了对抗不景气,罗玮认为全球主要国家央行都将採取宽鬆货币政策,然而金融体系中的大量货币是否真能流入市场,驱动企业的投资?则有赖于经济不确定因素能否化解。

罗玮指出,2013年全球经济最大的风险有二,一是美国的财政悬崖,二是歹戏拖棚的欧债危机。「财政悬崖一定能解决,关键是解决过程是否平顺,」罗玮分析,美国国会在年底将有暂时性的协商,但真正政策攻防是在明年第一季到第二季初。若此不确定因素顺利解决,企业可望在5-7月增加投资,失业率将下降,家户消费也会增加,带动景气循环。

虽然美国持续复甦,但复甦力道并不强。「2013年全球经济将呈现低成长、低利率、温和通膨的态势,」富邦投信资深副理李志坚表示,包括美国、欧洲、日本、韩国等国的央行将持续实施低利率政策,未来全球成长动能将集中在新兴亚洲。「明年全球GDP成长率预估为3.9%,已开发国家大约只有1.9%,但中国及印度可望有6-8%的高成长,」李志坚指出。

因此在2013年的资产配置上,李志坚建议投资人「股债平衡」,股票以大中华为主,新兴亚洲为辅,债券则选择投等债及高收债。李志坚指出,2008年后债市开始成为热门的投资标的,然而明年主要国家公债利率会维持低档,获利空间有限,因此投资债市建议以公司债及新兴市场为主。

至于台湾2013年的经济成长,富邦投顾总经理萧乾祥表示,台湾基本面变化不大,仅具低比较基期优势,台股不会发生如金融风暴时崩盘状况,但台湾企业整体获利的成长动力还不足,而且大者恆大的态势相当明显。萧乾祥指出,台湾前十大企业的获利佔整体获利的52%,因此有意投资台股与其在上千支股票中大海捞针,不如锁定各产业中成交量大的绩优龙头股,比较有获利机会。

(图为富邦金控经济研究中心罗玮博士)